המתקפה האמריקאית האחרונה נגד מתקני גרעין באיראן עוררה גל של עצבנות בשוקי הפיננסים והאנרגיה העולמיים.המתקפה, שבאה לאחר שבועות של מתח גובר במזרח התיכון, הציבה למשקיעים ולאנליסטים לנוכח אחד התרחישים הלא ודאיים והעדינים ביותר בשנים האחרונות.
בשעות מיד לאחר הפיגוע, מחירי הנפט חוו התאוששות חזקה, בעוד שוקי המניות ונכסי הסיכון העולמיים פועלים בזהירות רבה.האפשרות של א המצור על מצר הורמוז האסטרטגי — שדרכו זורמים כחמישית מהנפט הגולמי בעולם ושיעור דומה מהגז הנוזלי שלו — הפך למרכז תשומת הלב. חששות מהסלמה נוספת של הסכסוך להגביר את התנודתיות בכל המגזרים.
נפט ואנרגיה, בעין הסערה
מאז ההכרזה על התקיפה האמריקאית, חוזים עתידיים על נפט גולמי מסוג ברנט עלו ביותר מ-11% וגם חוזים עתידיים על נפט גולמי מסוג US West Texas Intermediate חוו עלייה דומה.הנתונים אינם מותירים ספק לגבי העצבנות הקיימת: מומחים מציינים כי במקרה של סגירה אפקטיבית של מיצרי הורמוז, מחיר החבית יכול לעלות ל-120 דולר או אפילו 130 דולר., מצב שלא נראה מאז משברי אנרגיה היסטוריים.
לא רק שנפט גולמי נמצא תחת לחץ; גם גז טבעי רשם עליות משמעותיותלחץ כפול זה משפיע במיוחד על אירופה, אשר מסתמכת במידה רבה על יבוא כדי לענות על ביקוש האנרגיה שלה, ועל מדינות אסיה, הקונות העיקריות של גז נוזלי המיוצא על ידי אזור המפרץ.
ההשלכות המיידיות מתחילות להיות מורגשות במחירי הדלק. במדינות כמו ארצות הברית, שבהן העלות הממוצעת לגלון כבר עולה ומאיימת לעלות עוד יותר בימים הקרובים, אנליסטים מזהירים שאם המשבר יימשך, מחיר הדלק הממוצע יכול בקלות לעלות על 3,40 דולר לגלון, ואף לעלות על 5 דולר אם המצב יחמיר.
מומחים כמו פטריק דה האן מציינים כי עליית המחירים עלולה להתגלגל ישירות לצרכנים, מה שמגדיל לא רק את עלות הדלק, אלא גם את עלות החשמל - במיוחד עקב ההשפעה על תחנות כוח במחזור משולב ותמהיל האנרגיה האירופי - ושל מוצרים בסיסיים עקב עליית עלות התחבורה.
שווקים פיננסיים, השקעות ונכסי מקלט בטוחים
תגובת שוקי המניות הבינלאומיים הייתה, לעת עתה, פחות דרמטית ממה שניתן היה לצפות לנוכח אירוע בסדר גודל כזה, אם כי אנליסטים מסכימים כי השבוע תנודתי ועם פוטנציאל לירידותהמדדים האירופיים והאמריקאים ירדו בין 1,5% ל-2% מאז תחילת הלחימה, אם כי השוק צופה תנודות חדות יותר ככל שהאירועים יתפתחו.
בכיוון ההפוך, זהב, אגרות חוב ממשלתיות אמריקאיות ודולר אמריקאי חיזקו את תפקידם המסורתי כמקלט בטוח.הדולר התחזק בכ-0,9% מאז תחילת הסכסוך, בעוד הביקוש לכיסוי בשווקים גובר כדי להגן מפני החמרה אפשרית של המצב.
La בורסת ניירות ערך בישראל מחיר הנפט הפתיע בעליות היסטוריות, מה שמשקף את תפיסתם של חלק מהמשקיעים כי הצעד של וושינגטון עשוי לסלול את הדרך לפעולה דיפלומטית. עם זאת, בשאר המזרח התיכון, השווקים מגלים זהירות רבה יותר, עם תנועות מעורבות בהתאם לקרבה של כל מדינה ומשקלה בנוף האנרגיה.
באשר למשקיעים, מנהלי הקרנות והבנקים העיקריים ממליצים, לעת עתה, הישארו רגועים, גיוון תיקי השקעות והעדיפו מגזרים דפנסיביים כגון אנרגיה, זהב, מוצרי צריכה בסיסיים ובריאות. ההיסטוריה מצביעה על כך שלבהלות גיאופוליטיות יש בדרך כלל השפעות זמניות על שוקי המניות, אך אי הוודאות הנוכחית מעודדת אותנו להישאר ערניים.
סיכונים כלכליים ופוליטיים לטווח בינוני
גורם מפתח הוא ההשפעה העקיפה של אינפלציית האנרגיה עשויה להשפיע על המדיניות המוניטרית של הבנקים המרכזייםעם עליית המחירים, האפשרות שהפדרל ריזרב, הבנק המרכזי האירופי או בנקים מרכזיים אחרים ידחו או יפסיקו את קיצוצי הריבית גוברת. הדבר ישפיע על הריבית היוריבור, על עלויות המשכנתאות, על הפעילות העסקית, ובסופו של דבר על התעסוקה.
יתר על כן, חוסר הוודאות הפוליטי עצמו ופעולת תגמול אפשרית מצד איראן - כפי שכבר הזהיר הפרלמנט האיראני, שהמליץ רשמית על סגירת מיצרי הורמוז - להגדיל את הלחץ על הכלכלה העולמיתהסיכון לסטגפלציה, שבה הצמיחה הכלכלית מואטת והמחירים עולים, הופך לדאגה של ממש עבור אנליסטים ומוסדות.
ישנם מומחים שמזהירים כי עלייה מתמשכת של 20%-30% במחיר הנפט עלול להפחית את הצמיחה העולמית בין 0,5% ל-1%, בעוד שהאינפלציה הצרכנית תחווה עלייה יחסית.
