El בנקו סנטנדר הציגה התחייבות ברורה לבעלי המניות שלה: הישות מצפה ש דיבידנד במזומן למניה בשנת 2028 יותר מכפול מהסכום ששולם בשנת 2025. יעד זה נתמך על ידי תוכנית אסטרטגית לתקופה 2026-2028 המשלבת צמיחת רווחים, משמעת הון והתאמת התמהיל בין דיבידנדים לרכישה חוזרת של מניות.
מפת הדרכים, שהוצגה ביום המשקיעים שנערך בלונדון, מתחילה מרווח שיא המיוחס ל- 14.101 מיליון יורו בשנת 2025 ופרויקטים כדי לעלות על ה 20.000 מיליון בשנת 2028הבנק שואף לתמוך בדיבידנד הולך וגדל וצפוי יותר. מטרתו היא שעלייה זו בדיבידנד תהיה תלויה לא רק במחיר המניה, אלא גם בשיפור מבני בהכנסות, ביעילות ובתשואה על ההון.
כיצד סנטנדר מתכוונת להכפיל את הדיבידנד שלה עד 2028
אחד המפתחות לתוכנית זהו שילוב של רווחים גבוהים יותר וחלוקת רווחים מוכוונת מזומנים יותר. סנטנדר תשלם סכום החל משנת 2025. דיבידנד במזומן כולל של 0,24 יורו למניה, לאחר אישור תשלום נוסף בסך יורו 0,125 נתון זה יתווסף ל-0,115 אירו שחולקו לחשבון בנובמבר. נתון זה מייצג עלייה של למעלה מ-14% בהשוואה ל-0,21 אירו שחויב עבור 2024.
במבט קדימה לשנת 2028, הבנק מעריך שאם יעדי התוכנית האסטרטגית יושגו, ה- הדיבידנד במזומן למניה יכול להיות סביב 0,48-0,50 יורומשמעות הדבר היא שבעלי המניות יקבלו יותר מכפול ממה שיקבלו בשנת 2025. במונחים מצטברים, משמעות הדבר היא להקצות כ- 7.000 מיליארד יורו בדיבידנדים במזומן בסוף התקופה, בהשוואה לכ-3.500 מיליארד שחולקו כעת.
הישות מדגישה כי קפיצה זו לא תתרחש בבת אחת, אלא בהדרגה במהלך שלוש השנים הבאות, נתמכת על ידי צמיחה של רווח דו-ספרתי למניהתשואה על הון עצמי מוחשי (RoTE) מעל 20% ובסיס לקוחות שיגדל מ 180 ליותר מ-210 מיליון ב2028.
השוק קיבל בברכה גישה זו: לאחר הצגת היעדים, ה- מניות סנטנדר הם הגיעו לעליות של כמעט 5% והתיישבו באזור שיאים אחרונים של כל הזמניםלאחר שכמעט שילש את מחירו בשלוש השנים האחרונות, אנליסטים מחברות כמו גולדמן זאקס, ג'פריס, בנקאינטר וברקליס הדגישו כי השילוב של רווחים גוברים ודיבידנד נדיב יותר מחזק את תזת ההשקעה בבנק.
שינוי משמעותי במדיניות התגמול לבעלי המניות
הקבוצה שומרת על הרעיון של הקצאה מסביב 50% מהרווח הרגיל כדי לתגמל את בעל המניות, אך זה משנה באופן מהותי את התמהיל. עד כה, החלוקה בוצעה באופן מעשי מחולק שווה בשווה בין דיבידנדים במזומן לרכישה חוזרת של מניותעם התוכנית החדשה, יתרה זו נוטה בבירור לכיוון תשלומים ישירים במזומן.
לפי ההנחיות שפורסמו, בהתבסס על תוצאות 2027 הבנק מתכנן להקדיש בערך אחד 35% מהרווח לדיבידנד במזומן וכ-15% לרכישה חוזרת של מניות. שינוי זה מבוסס על העובדה שלאחר העלייה החדה במחיר המניה, התגמול באמצעות רכישה חוזרת מייצר פחות ערך מוסף מאשר בשנים קודמות.
מחויב לשנת 2025, ה- סך התגמול לבעלי המניות עומד על כ-7.050 מיליארד יורו, שווה ערך לכ-50% מהרווח המיוחס. מתוך סכום זה, כמחצית משולמת באמצעות דיבידנדים והמחצית השנייה מנותבת באמצעות רכישה חוזרת של מניות, כולל עסקאות יוצאות דופן הקשורות ל מכירת 49% מחברת הבת הפולנית.
לצד הדיבידנד של 0,24 יורו למניה, לסנטנדר יש תוכנית רכישה חוזרת של מניות בשווי של כ- 5.000 מ'מתוך סכום זה, כ-1.800 מיליארד מוקצים לתוכנית הרגילה המקושרת לתוצאות המחצית השנייה של 2025, בעוד שכמעט 3.200 מיליארד תואמים לרכישה חוזרת יוצאת דופן שמומנה באמצעות עודף ההון ממימוש ההשקעות בפולין.
הגוף חזר על כוונתו להחזיר לפחות 10.000 מיליארד יורו לבעלי המניות באמצעות רכישה חוזרת של מניות במהלך 2025 ו-2026, תוך מינוף הרווחים וההון העודף מעבר ליחס כושר פירעון היעד. לאחר השלמת מחזור רכישה חוזרת אינטנסיבי יותר זה, המיקוד יעבור בצורה ברורה יותר לדיבידנד המזומן החוזר.
רווח, רווחיות והון: עמודי התווך התומכים בדיבידנדים עתידיים
כדי לשמר דיבידנד שיוכפל ויותר עד 2028, הבנק קבע יעדים שאפתניים לרווח ויעילות. המוסד מצפה ש... הרווח הנקי עולה על 20.000 מיליארד יורו בסוף התקופה, עלייה של כ-42% בהשוואה לתוצאות 2025, עם צמיחה ברורה של הרווח השנתי למניה בשיעור דו-ספרתי. גישה זו תואמת את התפיסה ש זמן טוב יותר לדיבידנדים מגיע בשוק
התקדמות זו תתמוך על ידי צמיחה חד-ספרתית בינונית בהכנסות ובהפחתת עלויות מדי שנה, מה שאמור להוביל ל- יחס יעילות כ-36% בשנת 2028, בהשוואה ל-41,2% שנרשמו בשנת 2025. ככל שיחס זה נמוך יותר, כך גדלה יכולתו של הבנק להפוך את הכנסותיו לרווחים.
במקביל, סנטנדר רוצה לפעול עם יחס הון עצמי ראשוני (CET1) קרוב ל-13% בשנת 2028, בטווח היעד של 12%-13%. כושר פירעון זה נחשב על ידי ההנהלה כמספיק כדי לספוג זעזועים פוטנציאליים, ובמקביל, לאפשר חלוקה משמעותית של הון באמצעות דיבידנדים ורכישה חוזרת של מניות, כולל החזר של כל עודף מעל סף היעד.
מבחינת רווחיות, המטרה היא ש- התשואה על ההון העצמי (RoTE) עולה על 20% בסוף התוכנית, החל מ-16,3% בשנת 2025. השגת שיפור זה מבלי להסתמך על אלמנטים יוצאי דופן היא אחת הנקודות שמושכות את תשומת הלב הרבה ביותר מצד משקיעים, שבוחנים מקרוב את ההנחות לגבי שיעורי ריבית, עלות הסיכון וההתנהגות בשווקים מרכזיים כמו ספרד, ברזיל, בריטניה או ארצות הברית.
חברות כמו ג'פריס או ברקליס הם ציינו שחלק ממשיכה של התוכנית טמון דווקא בהבטחה לרווחיות גבוהה יותר מבחינה מבנית, שתתלויה פחות בגורמים מחזוריים ויותר ביעילות תפעולית וגיוון גיאוגרפי.
טרנספורמציה אחת, נתונים ובינה מלאכותית כמנוף להפקת דיבידנדים
פריסת התוכנית טרנספורמציה אחת זהו מרכיב מפתח נוסף בנרטיב של הבנק כדי להצדיק את יכולתו לקיים דיבידנד הולך וגדל עד 2028. יוזמה זו מבוססת על שימוש ב פלטפורמות טכנולוגיות נפוצות, פישוט מוצרים ותהליכים, ואינטגרציה גדולה יותר בין עסקים גלובליים.
האסטרטגיה כוללת מקסום השקעות ב נתונים ובינה מלאכותית (AI)מערכות אלו משולבות ישירות בפעילות המסחרית ובניהול הפנימי. המטרה היא להציע שירות לקוחות מותאם אישית יותר, להגביר את הפרודוקטיביות של רשתות ההפצה ולאוטומטי את משימות המשרד האחורי, וכתוצאה מכך לחיסכון בעלויות.
על פי הערכות הישות, יוזמות הקשורות לנתונים ובינה מלאכותית עשויות לייצר שווי עסקי של מעל מיליארד יורו עד 2028, תוך שילוב של חיסכון והכנסה נוספת. דחיפה זו תתרום כנקודת אחוז אחת לשיפור יחס היעילות של הקבוצה, ובכך תסייע לשחרר משאבים שבסופו של דבר יאפשרו יכולת תשלום דיבידנד גדולה יותר.
אסטרטגיית הטכנולוגיה בנויה סביב חמש עסקים גלובליים גדוליםקמעונאות, בנקאות פתוחה (צרכנית ודיגיטלית), בנקאות תאגידית והשקעות, בנקאות עושר (ניהול עושר וביטוח) ובנקאות תשלומים. כל אחת מציעה פרופיל רווחיות וצמיחה ייחודי, אך לכולם יש את אותו בסיס טכנולוגי ונתוני, המאפשר הרחבה של פתרונות לרוחב כל התחומים.
En קניותהמוקד הוא על התפתחות לעבר מודל בנקאות דיגיטלית גלובלי עם סניפים, מכירות מקוונות מוגברות ועלות שירות נמוכה יותר ללקוח. אופנבנקהמטרה היא לגבש פלטפורמת אשראי צרכנית ואשראי יעילה וניתנת לשכפול במספר שווקים. IPCהדגש הוא על עסקים עם צריכת הון נמוכה יותר ויותר המבוססים על עמלות.
מיצוב בינלאומי ומשקל שוקי המטבע הקשה
גורם נוסף שהישות מחשיבה כמפתח לייצוב הדיבידנד הוא חיזוק נוכחותה ב שווקים עם מטבעות הנחשבים יציבים יותרבעקבות המהלכים התאגידיים בשנים האחרונות, הבנק שינה את מבנהו: הוא מכר 49% מחברת הבת שלו בפולין והודיע על רכישת TSB בממלכה המאוחדת ו בנק וובסטר בארצות הברית, פעולות שעדיין כפופות להיתרים הרגולטוריים המתאימים.
עם עיצוב מחדש זה, סנטנדר צופה שבסביבות ה- 80% מתיק ההלוואות שלה ובערך ה- 65% מהרווח שלך לפני מסים קרנות אלו מגיעות מכלכלות עם מטבעות חזקים, בעיקר באירופה ובצפון אמריקה. חשיפה גדולה יותר זו למטבעות יציבים יותר נועדה להפחית את התנודתיות של הרווחים, ובהרחבה, את תשואות בעלי המניות.
בבריטניה ובארה"ב, לאחר שילוב TSB ו-Webster, הקבוצה צופה להגיע ל- RoTE של 16% ו-18%, בהתאמהזה מתיישב עם הישויות הרווחיות ביותר בשווקים אלה. שילוב הזכיינות הללו עם פעילות בספרד ובמדינות אירופאיות אחרות נועד לאחד בסיס רווחים רחב ומגוון יותר.
במקביל, הבנק מציין כי ימשיך לתת עדיפות ל- הקצאת הון ממושמעתתוך התמקדות באזורים גיאוגרפיים ועסקים המסוגלים לייצר תשואות מעל עלות ההון. פילוסופיה זו משתרעת גם על מדיניות העסקאות התאגידית שלה, שבה היא משלבת רכישות אסטרטגיות עם מכירת השקעות בשווקים שפחות תואמים את סדרי העדיפויות שלה.
מבחינת ממשל תאגידי, הדירקטוריון הציע למנות את דבורה וייטאסהיו"ר הנוכחית, שאינה פעילה, של בנקו סנטנדר ברזיל, מונתה כדירקטורית עצמאית חדשה, במקומה של חומיירה אכברי. שינוי זה מחזק את הניסיון הבינלאומי והידע במגזר הפיננסי בתוך גוף קבלת ההחלטות העליון של הקבוצה, היבט המשפיע גם על אמינות התוכנית בקרב משקיעים מוסדיים.
בעזרת קבוצת צעדים זו - החל מהמעבר לדיבידנד מזומן משמעותי יותר ועד להתמקדות ביעילות, טכנולוגיה ושוקי מטבע חזקים - סנטנדר מנסה להניח את היסודות ל... שכר בעלי המניות צריך להיות גבוה יותר ובר-קיימא יותר לאורך זמן. אם התחזיות נכונות, התשלום במזומן למניה בשנת 2028 לא רק יהיה יותר מכפול מזה של 2025, אלא גם יתמך על ידי מודל עסקי רווחי יותר, מגוון ופחות תנודתי, דבר שהשוק יעקוב מקרוב אחר בשנים הקרובות.